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Evento raro in 25 anni! Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni supera il rendimento da utili dell'S&P 500

Il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni ha superato il 5%, rendendo le obbligazioni relativamente più attraenti rispetto alle azioni come mai negli ultimi 25 anni. Attualmente, il rendimento degli utili azionari, misurato come l'inverso del rapporto P/E dello S&P 500, è inferiore al rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni, creando una chiara pressione sulle azioni in termini di rendimento. Il modello Shiller avverte che, nei prossimi dieci anni, lo S&P 500 potrebbe superare le obbligazioni di appena circa l’1% all'anno. Il paradigma d'investimento degli ultimi vent'anni, che privilegiava le azioni rispetto alle obbligazioni, è ufficialmente giunto al termine.

Il peso del 5% dei Treasury USA grava sugli asset globali, ma i titoli di Stato australiani offrono una finestra di opportunità? Il gigante del reddito fisso Pimco afferma che le aspettative di rialzo dei tassi sono troppo aggressive.

Pacific Investment Management Company (Pimco) ha un atteggiamento costruttivo nei confronti delle obbligazioni australiane, ritenendo che il mercato abbia sovrastimato le aspettative di aumento dei tassi d'interesse. Pimco afferma che il ciclo di rialzo dei tassi in Australia è già "pienamente prezzato" e che iniziano a emergere crepe nell'economia, rendendo le obbligazioni australiane particolarmente attraenti, soprattutto nella parte della curva dei rendimenti tra 5 e 10 anni.

Continua la svendita dei titoli di stato USA! Il più grande ETF di Treasury USA a lungo termine è sceso ai livelli più bassi degli ultimi vent'anni, dimezzandosi rispetto al picco del 2020.

Il mercato dei titoli di Stato americani a lungo termine continua a essere sotto pressione; il più grande ETF che traccia i titoli di Stato USA a lungo termine ha chiuso mercoledì ai livelli minimi degli ultimi oltre 20 anni.

Il boom degli investimenti AI pronto a ripartire? La Fed ha annunciato l'aumento dei tassi, il momento più critico per i Treasury USA attira acquisti controcorrente

Bob Michele, del dipartimento di gestione patrimoniale di JPMorgan, ha dichiarato che il suo team ha iniziato ad acquistare obbligazioni a lungo termine degli Stati Uniti, del Giappone e dell'Australia, affermando che i prezzi attuali sono "davvero troppo convenienti". Michele ritiene che una serie di azioni delle banche centrali e il potenziale trend di stabilizzazione in Medio Oriente siano i principali fattori che sostengono il mercato del debito.

I "super ribassisti" sui titoli di Stato USA si stanno radunando! Le aspettative di aumento dei tassi sono al massimo tra la doppia pressione dei prezzi del petrolio e dei rendimenti obbligazionari USA, mentre il mercato punta concretamente su una nuova fase di stretta monetaria.

Secondo alcuni esperti di Wall Street, la combinazione più favorevole per il mercato sarebbe un piccolo aumento dei tassi accompagnato da una posizione chiaramente dipendente dai dati, affinché gli investitori la interpretino come un aggiustamento di politica monetaria limitato e moderato volto a prevenire la ricomparsa dell'inflazione.

La logica del "finanziamento a basso costo" dello yen sta cambiando! I capitali ridistribuiscono il "Carry Trade": franco svizzero e corona svedese si contendono il ruolo di valuta di finanziamento

L'attrattiva del finanziamento in yen si è indebolita e recentemente gli operatori di carry trade stanno rivolgendo la loro attenzione al franco e alla corona. A causa del recente aumento del tasso di cambio dello yen, che non è più una scelta di investimento affidabile, valute come la corona svedese e il franco svizzero stanno diventando le principali opzioni di finanziamento per i carry trade.

Una nuova ondata di vendite è all'orizzonte? Il rivale dell'intelligenza artificiale nel mercato toro si fa finalmente vedere – “L'ancora della valutazione globale degli asset” supera la soglia del 5%

Dopo che il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni ha nuovamente superato la soglia cruciale del 5%, è più probabile che si apra un periodo di oscillazione ad alta quota e di accelerata divergenza nelle performance degli asset. In particolare, prima che si attenuino significativamente gli shock energetici e il persistente e marcato ampliamento del deficit fiscale degli Stati Uniti, non ci sono ancora condizioni sufficienti per replicare rapidamente il forte calo dei rendimenti osservato alla fine del 2023.

I dati Non-Farm Payrolls degli Stati Uniti saranno rivelati stasera: da "salvatore dei mercati" a "sfondo"? Il punto critico dei rialzi dei tassi della Federal Reserve si è ormai spostato sull'inflazione CPI

Il mercato del lavoro negli Stati Uniti è recentemente rimasto in un ambiente caratterizzato da basse assunzioni e pochi licenziamenti, influenzato dall’incertezza geopolitica, dagli investimenti nell’intelligenza artificiale e da altri fattori. I funzionari della Federal Reserve hanno spostato l’attenzione sull’inflazione; un economista ha definito il mercato del lavoro “stabile ma poco dinamico”.

Sta per andare in scena l’“effetto farfalla” nel mercato dei cambi? Il 41% degli hedge fund prepara lo scenario per un’accelerazione del deprezzamento del dollaro, in attesa di una potenziale ondata di vendite per 230 miliardi di dollari

Alcuni degli investitori che detengono il maggior numero di asset statunitensi hanno adottato pochissime misure di protezione contro l’indebolimento del dollaro; se il sentiment di mercato dovesse cambiare improvvisamente, il dollaro potrebbe affrontare un rischio di ribasso ancora maggiore. Al 30 giugno, questi investitori istituzionali nei vari mercati, tra cui Giappone e Canada, hanno coperto solo il 41% della loro esposizione valutaria, il livello più basso almeno dal 2015.

Lo yen rompe di nuovo quota 160, Washington rifiuta di inviare un segnale di ulteriore intervento! Il punto di riferimento per le negoziazioni sullo yen si sposta sulla riunione della banca centrale di settembre

Il Ministro delle Finanze degli Stati Uniti, Scott Besent, ha dichiarato che il recente andamento dello yen è "abbastanza sotto controllo", indicando che il nuovo calo della valuta non è stato considerato come una volatilità disordinata simile a quella che il mese scorso ha portato alla rara intervento congiunto tra Giappone e Stati Uniti.

96,5 miliardi di dollari investiti nel mercato dei cambi! Stati Uniti e Giappone collaborano ma solo una breve tregua per lo yen; la guerra di difesa dello yen si trasforma in una battaglia tra rialzisti e ribassisti

I dati pubblicati venerdì dal ministero delle Finanze giapponese mostrano che, nell’ultimo mese, le autorità giapponesi hanno immesso sul mercato dei cambi la cifra record di 15,4 trilioni di yen (96,5 miliardi di dollari) per sostenere la valuta nazionale.

Jackson Hole non è ancora iniziato, ma i “falchi” della Fed si fanno già sentire! Schmid afferma chiaramente che i tassi di interesse non sono ancora abbastanza restrittivi e il rischio di un nuovo aumento dei tassi torna nei radar dei mercati.

Il presidente della Federal Reserve Bank di Kansas City, Jeff Schmid, ha dichiarato che, nonostante il tasso di inflazione rimanga costantemente al di sopra dell'obiettivo del 2%, la politica dei tassi d'interesse della banca centrale non ha frenato l'economia statunitense.

Il bilancio record di Tokyo si scontra con la tempesta del debito USA! Il bilancio iniziale del Giappone potrebbe superare 140.000 miliardi di yen, mentre i titoli di stato a lungo termine globali affrontano una nuova "scossa da offerta fiscale".

Si prevede che la richiesta di bilancio del Giappone per il prossimo anno stabilirà un nuovo record, il che potrebbe esagerare la velocità dell'espansione fiscale.

La politica della Federal Reserve è già "piuttosto accomodante"? Il nuovo modello del tasso neutro della Federal Reserve di San Francisco fornisce munizioni teoriche ai falchi

Un rapporto di ricerca di una Federal Reserve locale afferma che una stima del tasso d'interesse neutro suggerisce che l'orientamento della politica della Fed sia accomodante.

I "vigilanti dei bond" sono pronti ad agire! La febbre delle emissioni AI si scontra con il deficit fiscale, "l'ancora della valutazione globale degli asset" si avvicina alla soglia del 5%

Yardeni Research ha dichiarato che, nonostante il crescente debito pubblico stia suscitando segnali di crescente inquietudine, al momento non vi sono motivi per farsi prendere dal panico riguardo al mercato obbligazionario statunitense. L’azienda sta monitorando da vicino se i "vigilantes" del mercato obbligazionario faranno aumentare i rendimenti, sottolineando che il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni è attualmente del 4,73%, vicino ai livelli massimi dell’ultimo anno.

L'economia giapponese sorprendentemente "frena"! Nel secondo trimestre il PIL cresce solo dell'1,1%, mentre il rendimento dei titoli di Stato decennali giapponesi raggiunge il massimo degli ultimi 30 anni.

La crescita economica del Giappone ha rallentato inaspettatamente nei tre mesi fino a giugno, un risultato che potrebbe rendere più complicata la comunicazione politica della Banca del Giappone quando valuterà il momento del prossimo aumento dei tassi.