Tether obtains Deloitte report for USAT, while USDT remains without a complete audit.

• Tether vincula stablecoin USAT a relatório da Deloitte
• USAT regulado nos EUA mostra reservas simples em dólar
• USDT permanece sem auditoria completa das reservas

A Tether conseguiu associar o nome de uma das maiores empresas de auditoria do mundo a um relatório de reservas ligado à sua estratégia de stablecoins nos Estados Unidos. O movimento envolve o token USAT, emitido pelo Anchorage Digital Bank em colaboração com a empresa.

Em 27 de fevereiro, a Deloitte divulgou um relatório de auditoria independente sobre o “Relatório de Reservas de USAT” do Anchorage Digital Bank. O documento examina os ativos que lastreiam o token, uma stablecoin em dólar criada dentro de uma estrutura regulatória supervisionada pelo governo federal dos EUA.

O desenvolvimento chama atenção porque a Tether enfrenta questionamentos há anos sobre a transparência e a verificação das reservas por trás de seus tokens. Ainda assim, o relatório da Deloitte não analisa o USDT, principal stablecoin da empresa e um dos ativos mais utilizados nos mercados de criptomoedas.

Essa diferença é central para entender o alcance da auditoria.

O USAT é um token de menor capitalização e foi emitido por meio de um banco fiduciário nacional regulado pelo Escritório do Controlador da Moeda (OCC). Já o USDT possui escala muito maior e funciona como infraestrutura de liquidez em corretoras de criptomoedas e pares de negociação baseados em dólar ao redor do mundo.

Na prática, a auditoria vinculada ao USAT permite que a Tether associe seu ecossistema a uma stablecoin regulamentada nos Estados Unidos com um relatório produzido por uma das Big Four da contabilidade. No entanto, isso não resolve os questionamentos históricos relacionados às reservas do USDT.

O que a Deloitte realmente analisou

Segundo o documento, a Deloitte avaliou o relatório de reservas do USAT em um momento específico, sem examinar integralmente a operação do banco ou a situação financeira completa do projeto.

A empresa também destacou que não avaliou a eficácia dos controles operacionais nem o cumprimento de obrigações legais ou contratuais.

Em 31 de janeiro de 2026, o Anchorage reportou US$ 17,6 milhões em ativos de reserva para cobrir US$ 17,5 milhões em tokens USAT em circulação, resultando em um superávit de US$ 103.325.

A composição das reservas era simples: US$ 3,65 milhões em dinheiro e cerca de US$ 13,95 milhões em acordos de recompra reversa lastreados por títulos do Tesouro dos EUA. Esses ativos estavam mantidos em contas fiduciárias segregadas em benefício dos detentores do token.

Esse modelo segue uma estrutura mais restrita que vem sendo defendida por reguladores para stablecoins de pagamento.

USDT continua no centro do mercado

Mesmo com o avanço relacionado ao USAT, o foco do mercado permanece no USDT, que continua sendo a principal stablecoin utilizada em negociações de criptomoedas globalmente.

O relatório financeiro mais recente da Tether, preparado com auditoria segundo o padrão ISAE 3000 pela BDO e datado de 31 de dezembro de 2025, indicou US$ 192,878 bilhões em ativos totais contra US$ 186,540 bilhões em passivos, resultando em patrimônio líquido de US$ 6,338 bilhões.

As reservas incluem títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra reversa, além de US$ 17,45 bilhões em metais preciosos, US$ 8,43 bilhões em Bitcoin, US$ 2,76 bilhões em outros investimentos e US$ 17,04 bilhões em empréstimos garantidos.

Esse portfólio amplo difere da estrutura mais simples adotada no USAT, baseada principalmente em caixa e títulos públicos.

Embora a Tether afirme há anos que busca uma auditoria completa para o USDT, esse processo ainda não foi concluído. Enquanto isso, a empresa continua publicando relatórios periódicos de reservas, que seguem sendo analisados por investidores e reguladores.

Com o USAT, a empresa passa a ter um token regulamentado nos Estados Unidos associado a um relatório da Deloitte. Mesmo assim, o debate sobre a transparência das reservas do USDT continua sendo um dos temas mais observados no mercado de criptomoedas.