Учреждение прогнозирует цену на золото в 4929 долларов к концу года и 5296 долларов в следующем году

Huithon, 3 сентября—— Кристофер Лауни, глава отдела глобальных товарных стратегий RBC Capital Markets, заявил, что недавняя динамика золота указывает на возвращение геополитической нестабильности, дедолларизации и опасений относительно обесценивания доллара, и что золото готово вернуться выше отметки 5000 долларов за унцию. Он настаивает на своем прогнозе, сделанном в декабре прошлого года, отмечая, что драйверы роста золота лишь взяли паузу, но не исчезли, и во оставшееся часть года золото должно торговаться в диапазоне 4500-5000 долларов, а к концу года тяготеть к 4929 долларам за унцию, а в 2027 году – к 5296 долларам за унцию.

Последние движения цены золота уже доказали: геополитическая нестабильность, глобальная дедолларизация и опасения по поводу обесценивания доллара вновь выходят на первый план рынка. Кристофер Лауни, руководитель глобальных товарных стратегий и исследований MENA в RBC Capital Markets, отметил, что сейчас драгоценный металл готовится вновь устремиться к отметке в 5000 долларов за унцию.

Сохранение прогноза с начала года: драйверы роста лишь приостановлены

Лауни в последнем обзоре по товарным рынкам написал: "В этом году мы неизменно поддерживали – и продолжаем поддерживать – прогноз, опубликованный в декабре прошлого года, и на то есть веские основания. Мы постоянно подчеркиваем: хотя базовые драйверы роста золота могут временно делать паузу, они остаются целыми. Несмотря на то, что позиции ETP теряют уже более квартала, мы по-прежнему считаем, что перед выходом на рынок витка аллокаций, вызванных неопределенностью, дедолларизацией и опасениями за девальвацию, – еще впереди, и эти средства в конечном итоге вернутся и поддержат рост цен на золото. Данную точку зрения подтверждает восстановление золота в начале августа, текущие цены и структура притока средств."

Четкий целевой диапазон: конец года – 4929 долларов, 2027 год – 5296 долларов

Лауни отметил: "Мы по-прежнему считаем, что в оставшееся время этого года золото должно находиться в диапазоне 4500-5000 долларов за унцию, этот прогноз остается без изменений и мы уверены в нем. В частности, мы делаем акцент на диапазон средне-высоких сценариев для 3–4 кварталов и всего года. К концу года мы склоняемся к высокому сценарию 2026 года, а именно – 4929 долларов за унцию; аналогично, в 2027 году отдаём предпочтение пику в 5296 долларов за унцию."


Он добавил: "В любом случае наш сценарий средне-высокого диапазона остается наиболее вероятной ценовой зоной среди всего спектра наших прогнозов."

Уроки 2025 года: неопределенность приводит к недостаточной аллокации

В декабрьском прогнозе RBC на золото до 2026 года Лауни писал: "На фоне неопределенности золото в этом году доказало свою состоятельность; и пока неопределенность никуда не делась, мы считаем, что стратегическая база для золота указывает, что путь с наименьшим сопротивлением – это консолидация или рост."


Тогда он отметил: "Если есть хоть один ключевой урок 2025 года, который стоит применить в 2026 году, то он в следующем: несмотря на то, что неопределенность может проявляться в разных формах, затянувшаяся неопределенность вокруг тарифов, геополитики, конфликтов, политики, шатдауна правительства, законотворчества – все это заставляет инвесторов ощущать недостаточную аллокацию на золото. Совмещая этот фактор с сильной динамикой цен на золото и низкой корреляцией, можно сказать, что золото теперь гораздо чаще принимается в качестве стратегической составной части инвестиционного портфеля."

Центральные банки остаются опорой: сама история прокладывает путь для инвесторов

RBC также ожидает, что центральные банки в 2026 году останутся опорой спроса на золото.

Лауни отметил: "Помимо самих объемов покупок, общий нарратив о продолжающихся значительных закупках со стороны центробанков также дает более широкому кругу инвесторов больше оснований для аллокаций в золото". Другими словами, продолжающиеся покупки золота центробанками не только формируют прямой спрос, но и сигнализируют рынку, что "золото заслуживает включения в портфель", открывая дорогу притоку других инвестиций.

Заключение

От выдержки в момент "потерь ETP на протяжении целого квартала" до нынешнего заявления о цели "4929 к концу года, 5296 в следующем году" – позиция RBC остается неизменной: драйверы роста золота лишь взяли паузу, но не исчезли. Возвращение геополитических конфликтов, дедолларизации, долговых проблем и опасений по поводу обесценивания вновь заставляет капитал стекаться к этой старой истории. А постоянные покупки золота центральными банками создают самую надежную основу для текущего движения рынка.

Для золота, возможно, 5000 долларов — это не конечный пункт, а лишь отправная точка для нового переоценивания на волне неопределенности.


Дневной график спот-золота Источник: EasyFX

Восточноазиатское время 3 сентября 13:58 Спот-золото котируется по 4431,56 доллара за унцию