Два гіганти зберігання Південної Кореї здійснили "масовий викуп акцій"! Індекс Kospi зріс на 6%, світова боргова буря тимчасово затихла, золото незначно подешевшало

Міністерство фінансів США оголосило про значне розширення масштабів зворотного викупу довгострокових державних облігацій, перервавши нещодавню хвилю розпродажу світових облігацій, що сприяло широкому зростанню азіатських фондових і боргових ринків, а долар, навпаки, стабілізувався після досягнення тримісячного мінімуму.

У четвер прибутковість 30-річних держоблігацій США впала на 1 базисний пункт до 5,18%, продовжуючи зниження на 9 пунктів в середу; базова 10-річна прибутковість також опустилась приблизно на 1 пункт до 4,63%, після зниження на 6 пунктів попереднього дня. Індекс Bloomberg, що відстежує держоблігації США зі строком погашення понад 20 років, у середу виріс на 1,7% за день — це найбільше одноразове зростання з лютого 2025 року. Від цього виграли державні облігації Японії, Австралії та Нової Зеландії, які також подорожчали.

SK Hynix і Samsung Electronics поспіль оголосили про масштабні програми повернення коштів акціонерам, загальна сума яких сягнула 140 трлн вон, що прямо підняло корейський фондовий ринок. Індекс MSCI Asia Pacific виріс на 1,6%, завершивши дві попередні сесії падіння. Корейський композитний індекс (Kospi) очолив зростання азіатських ринків із підвищенням від 5,5% до 5,9%; SK Hynix стрімко виріс на 12% через оголошення про викуп акцій, Samsung Electronics — на 8,5%. Індекс Nikkei 225 закрився зростанням на 1,4% до 66216,79 пункту; корейський Seoul Composite закрився зростанням на 5,9% до 6852,58 пункту.

Портфельний менеджер Brandywine Global Investment Management Джек МакІнтайр заявив: "Цей уряд потребує перемоги, і можливо саме штучне стримування довгострокових процентних ставок може її забезпечити." "Такого песимізму на світових длинних ринках я давно не бачив, вони повинні діяти."

• Індекс EuroStoxx 50 відкрився без змін, індекс DAX впав на 0,3%, FTSE 100 виріс на 0,1%, CAC 40 піднявся на 0,1%.
• Індекс Nikkei 225 закрився зростанням на 1,4% до 66216,79 пункту; корейський Seoul Composite закрився зростанням на 5,9% до 6852,58 пункту.
• Прибутковість 30-річних держоблігацій США впала на 1 пункт до 5,18%, продовжуючи зниження на 9 пунктів попереднього дня; базова 10-річна прибутковість також опустилась приблизно на 1 пункт до 4,63%.
• 10-річна прибутковість Японії знизилася на 6 пунктів до 2,835%.
• Доларовий індекс в азіатську сесію трохи виріс на 0,1%, попереднього дня опустився на 0,8%, до мінімуму з травня.
• Євро виріс на 0,1% до 1,1687 відносно долара, найвищий рівень з 14 травня.
• Brent подорожчав на 0,4% до близько $92 за барель.
• Золото впало на 0,8% до близько $4480 за унцію.
• Bitcoin піднявся понад $69300.

Міністерство фінансів США заявило, що масштаб зворотного викупу довгострокових держоблігацій буде удвічі більший. Мета цього кроку — стримати прибутковість довгострокових облігацій, яка останнім часом досягла максимуму за десятки років.

Раніше цього тижня прибутковість довгострокових держоблігацій США сильно зросла. Зокрема, 30-річна прибутковість досягла найвищого рівня з 2007 року; минулотижневий аукціон 10-річних облігацій закрився з найдорожчим фінансуванням з 2007 року, а 30-річний аукціон показав найвищу прибутковість з 2001 року.

Учасники ринку порівнюють такий викуп з "Операцією Twist" від Федерального резерву. Міністерство фінансів ще не повідомило джерело фінансування викупу, але часто використовує короткострокові казначейські зобов’язання для забезпечення ліквідності. Якщо влада фактично заміняє довгострокові облігації на короткострокові, то механізм майже ідентичний "Операції Twist".

Портфельний менеджер Brandywine Global Investment Management Джек МакІнтайр зазначив: "Цей уряд потребує перемоги, і можливо саме штучне стримування довгострокових процентних ставок може її забезпечити." "Такого песимізму на світових длинних ринках я давно не бачив, вони повинні діяти."

Попри очевидне покращення короткострокових настроїв на ринку, чимало аналітиків скептично оцінюють довгостроковий ефект політики викупу.

Головний інвестиційний директор Reed Capital Джеральд Ган зазначив: "План викупу змушує вірити, що Міністерство фінансів США дуже занепокоєне довгостроковою вартістю запозичень. Але, як і валютна інтервенція щодо ієни, ефект тимчасовий, викуп не може тривати довго."

На валютному ринку доларовий індекс Bloomberg під час азіатської сесії трохи піднявся на 0,1%, а попереднього дня впав на 0,8% до мінімального рівня з травня. Євро виріс на 0,1% до 1,1687 відносно долара, найвищий рівень з 14 травня.

Сінгапурський валютний стратег MUFG Bank Ллойд Чан пише у дослідженні: "Лише сам викуп навряд чи вплине на довгострокові основи, але він чітко демонструє, що політики схильні стримувати подальше зростання прибутковості. Це означає, що логіка відносних ставок, яка підтримувала долар, поступово втрачає актуальність."

Стратег Bloomberg Markets Марк Кренфілд також відзначив: "Для інвесторів, що зважують зворотний викуп держоблігацій і постійне зростання дефіциту бюджету США, долар стає найслабшою ланкою — це дає додаткові шанси на зміцнення азіатських валют."

Глибинні причини поточної турбулентності на борговому ринку не зникли. Нещодавно світові ринки держоблігацій тискалися через вимогу інвесторів до більшої компенсації за інфляційні ризики і зростання держборгів, напруженість у регіоні Близького Сходу посилила ціновий тиск; водночас компанії активно випускали облігації для фінансування ai-хвилі, що збільшило інтенсивність розпродажу.

На ринку сировинних товарів Brent подорожчав на 0,4% і коштував близько $92 за барель. Трамп раніше заявив, що проведе "безпрецедентну економічну війну" проти Ірану та звинуватив Іран у тому, що той не скористався шансом укласти угоду з ним — геополітичний ризик підтримує ціни на нафту.

Золото, після досягнення максимуму з початку червня, відступило — знизилося на 0,8% до близько $4480 за унцію. Bitcoin піднявся понад $69300, раніше Трамп у Білому домі зустрічався з керівниками криптоіндустрії і закликав Конгрес прийняти відповідне законодавство.