AI досягає проривів у боротьбі з раком! За вакцинами приховано 5 ключових індустріальних ланцюгів — хто раніше знайде ці 5 американських акцій, той справжній переможець!

Можливо, ви не знаєте, що фармацевтичні гіганти Merck (MRK) і Moderna (MRNA) досягли успіху в третій фазі клінічних випробувань вакцини проти раку; по суті, використовуючи алгоритми AI для аналізу генетичних мутацій пухлин у пацієнтів, щоб визначити ключові "перемикачі", які активують власний імунітет і точно знищують ракові клітини.

У людському організмі ракові клітини дуже хитрі. Вони маскуються під нормальні клітини, через що імунні (T-клітини) не можуть чітко розпізнати ворога і не атакують його.

Щоб знищити ракові клітини, потрібно знайти специфічні генетичні мутації з видаленої пухлини пацієнта і передати їх імунній системі для розпізнання.

Однак складність полягала в тому, що в одному пацієнті може бути тисячі мутацій. Ручна перевірка потребує кілька місяців і важко визначити, яка саме ознака здатна активувати імунітет.

Справжня сила AI алгоритму Moderna полягає в тому, що після отримання генетичної послідовності пацієнта алгоритм може за кілька секунд змоделювати і прорахувати, які мутації найлегше розпізнати T-клітинам, точно вибравши до 34 нових антигенних цілей для активації імунної функції; невдовзі AI автоматично генерує відповідні mRNA-коди для виробництва.

Після введення вакцини в організм пацієнта, це ніби дало імунним клітинам “індивідуальну навігаційну систему”, одразу активувало killer T-клітини, дозволяючи їм точно атакувати ракові клітини за координатами і повністю їх знищувати, не пошкоджуючи нормальні тканини.

Інакше кажучи, якщо тисяча пацієнтів мають меланому, кожен отримує індивідуально розраховану за допомогою AI власну “імунну карту бойових дій”.

Чому фондовий ринок такий захоплений AI у медицині?

Бо медицина – це сфера, де найдорожче помилятися, час є найціннішим, а винагороди за успіх найвищі.

Найжорстокіше у традиційних розробках ліків – не повільність, а те, що після п'яти-шести років і десятків мільярдів доларів, у кінцевій клінічній фазі може з’ясуватися, що шлях був хибним. Втрачаються не лише гроші, а й стратегічне вікно, яке не повернути.

Тому справжня цінність AI у медицині – це допомога фармкомпаніям уникнути помилок: швидко прорахувати, які цілі варто просувати, а від яких невірних шляхів слід відмовитися.

Якщо відмовитися від невдалого проекту на рік раніше — це економія сотень мільйонів доларів; а якщо новий ліки виходить на ринок раніше або має значно вищі шанси на успіх у клініці — це сотні мільярдів доларів комерційної вигоди.

Ось реальна бізнес-логіка AI у медицині: чим складніша задача, тим більш цінний AI; чим дорожче помилятися — тим більше AI дозволяє зекономити; чим важливіший результат — тим більша комерційна винагорода.

Одна вакцина проти раку — це чотири види бізнесу

Треба чітко розуміти: від лабораторного прориву до комерційного впровадження — між ними лежить величезний промисловий ланцюг постачання.

Щоб індивідуальна вакцина реально потрапила в організм пацієнта, двох фармкомпаній недостатньо. За ними стоять дані, виробництво, ключові патенти та бізнес-система, що об'єднує це все.

Тож наразі головна тема цієї хвилі — це:

• Коли індивідуальна медицина стане індустрією, чий гаманець наповниться трильйонами?

• Хто зможе конвертувати технології у реальний дохід найпершим?

• Хто займе найважливішу, майже невідтворювану позицію в екосистемі?

Щоб допомогти вам заздалегідь визначити найбільш вибухові активи у AI-медицині, наша команда Аналітики Української інвестиційної платформи ретельно перевірила патенти, бізнес-замовлення та реальні ланцюги постачання десятків компаній; ми зробили повний глибокий аналіз екосистеми.

Розібравши весь процес від дизайну до впровадження вакцини, справжній центр боротьби за капітал — це чотири ключові етапи:

Платформи, що прямо розробляють ліки

Хто ближче до клінічних даних, регуляторних затверджень і фінальної мережі продажів, той найшвидше буде переоцінений ринком. MRNA і Merck тут. Вони приймають ризики розробки, роблять ставку на те, чи ця терапія дасть хороші результати ще й для інших видів раку і стане глобальним blockbuster-ліками.

Компанії, що займаються секвенуванням пухлин, тестуванням і моніторингом рецидивів

Індивідуальні вакцини проти раку — не універсальні ліки: лікар не може зробити одну й ту саму ін'єкцію всім пацієнтам, потрібно спершу визначити, які саме мутації є в пухлині кожного, і лише тоді розробляти вакцину. Після лікування треба далі відслідковувати, чи залишилася пухлина, чи є ризик рецидиву. 

Вони не продають вакцини напряму, але можуть залучити пацієнтів на весь цикл: від діагнозу до довготривалого спостереження. Їх ключова цінність не лише в статичному звіті, а у здатності пов'язати multimodal data — і перетворити це на довготривалий сервіс для пацієнтів із високою лояльністю.

Виробничі компанії, що перетворюють “індивідуалізацію” на масове виробництво

Традиційні ліки виробляються за рецептом мільйонами, як одяг на конвеєрі; індивідуальна вакцина — це ніби пошив одягу на замовлення з різними послідовностями для кожного пацієнта. 

Якщо пацієнтів небагато, лабораторне індивідуальне виробництво прийнятне. Але коли їх тисячі, хто зможе робити синтез, розробку та QC швидше, дешевше і стабільно — той і займе вузол виробничої ланцюга.

Вони не обов’язково мають прямий контакт з пацієнтом і не обов’язково вже інтегровані у supply chain MRNA чи BNTX; наше справжнє завдання — відслідковувати реальних клієнтів, ексклюзивні замовлення і масштаб виробництва.

Ключові технології доставки для безпечного потрапляння ліків у клітини

mRNA не можна просто вводити в організм. Її потрібно безпечно доставити до клітини — на цьому етапі використовують технологію доставки типу LNP. Її можна уявити як транспортний засіб для mRNA: без нього ліки не дістаються потрібного місця.

Якщо компанія володіє унікальною технологією доставки чи патентом, і продукт продається активно, то її патентна та ліцензійна цінність зростає. Але ризики великі: сфера патенту, умови ліцензії, строки дії і результат судових спорів — усе впливає на оцінку.

Тож навіть якщо компанія входить до ланцюга “вакцина проти раку” — заробляють вони абсолютно різні гроші:

• Розробники ліків — грають на ймовірності клінічного успіху і комерційних верхніх межах;

• Збирачі онкологічних даних — заробляють на довгостроковому сервісі для пацієнта весь цикл;

• Компанії кастомного дизайну і виробництва — конкурують за швидкість, собівартість та масштаб;

• Компанії з технологіями доставки — спираються на патентні та ліцензійні прибутки.

Далі при відборі компаній слід дивитись не лише на популярність ідеї, а ставити три питання:

• Чи має компанія реальні бізнес-зв’язки чи доходи з цієї індустрії? 

• Який рівень технологічного бар’єру, чи зможе фармпартнер швидко її замінити? 

• Окрім “вакцини проти раку”, чи має компанія нові дані, замовлення чи патенти протягом кількох місяців, щоб підтримати перегляд ринкової оцінки? 

Відповідно до цих критеріїв викристалізовуються ті, за якими варто слідкувати. Інші — без критичних клінічних даних, зростаючі на хвилі hype, — це лише торгові ризики й не справжня індустріальна вартість. Їх треба розглядати окремо.

Відфільтрувати справді важливі компанії у ланцюгу індустрії

Раніше розібрали як проходить шлях індивідуальної вакцини проти раку. Найважливіше — не додавати імена до watchlist, а навпаки, прибрати більшість "начебто вигідних" компаній.

Як тільки напрямок стає гарячим, всі виробники реактивів, матеріалів й outsourcers кажуть, що виграють. Вони можуть отримати більше замовлень, але низький бар'єр входу і клієнти можуть легко змінити їх — це короткострокові емоційні прибутки, не довгострокова індустріальна цінність.

На думку Української інвестиційної платформи, справді варто глибоко розглядати ті компанії, які можуть продемонструвати клінічні результати, володіють даними про пухлини пацієнтів, роблять виробництво швидким і дешевим, надають ключові реагенти, мають унікальні патенти та технології.

TWST: синтез ДНК-послідовностей

Складність індивідуального лікування в тому, що кожна пухлина унікальна і вимагає різної послідовності. Традиційні ліки — це мільйони копій за одним рецептом, а індивідуальне лікування — "одяг на замовлення". Якщо синтез на старті повільний і дорогий, найкраща клінічна схема не стане масовою.

TWST спеціалізується на швидкому й високопродуктивному синтезі ДНК-послідовностей за результатами алгоритму. Уявіть це як компанію, що швидко "друкує" індивідуальні схеми для лікування.

Якщо кастомний попит буде вибухати, той, хто зробить синтез швидше, дешевше і надійніше, заблокує перше виробниче вузло. Але головне — чи з’являться реальні замовлення від великих фармкомпаній, чи знизиться собівартість і зросте прибуток після прискорення deliveries.

ABUS — володіння патентами LNP-доставки

ABUS не заробляє на продажі обладнання чи реактивів, ринок цінує її за ключові LNP-патенти, якими вона і партнери володіють.

mRNA дуже крихкі, їх не можна вводити напряму в організм, потрібно запакувати у LNP — крихітні ліпідні частинки для безпечної доставки до клітини. Уявіть LNP як транспортний засіб для mRNA.

Раніше Moderna вирішила патентний спір щодо вакцини від COVID-19, виплативши 950 мільйонів доларів, ще до 1,3 мільярда може бути виплачено залежно від апеляції. Це доводить, що критичний патент має величезну грошову силу.

Зараз триває патентний процес щодо Pfizer і BioNTech. Але варто розуміти: ця компенсація стосується суперечок COVID-19, і не гарантує, що продаж вакцин проти раку автоматично принесе прибуток ABUS.

ABUS краще розглядати як компанію для “патрнтно-ліцензійних ігор з високою волатильністю”, а не як стабільний щоденний cash flow.

TEM — онкотестування і робота з даними пацієнтів

TEM не розробляє ліки, а забезпечує старт лікування — допомагає лікарям визначити мутації в пухлині і ухвалити клінічне рішення.

Вона оголосила про купівлю Personalis, найбільша інтрига — це MRD (monitoring minimal residual disease, "відстеження рецидиву"). Тобто шукати залишкові ракові сигнали до того, як їх виявить imaging. Personalis брала участь у клінічних дослідженнях Moderna, Moderna — один із її ключових клієнтів.

Справжня ідея TEM — після M&A об'єднати “перед лікуванням пошук мутацій, підтримка прийняття рішення під час лікування і моніторинг рецидивів після лікування” в єдину довгострокову послугу для пацієнта.

Якщо схема спрацює, продається не разовий тест, а підписка на сервіс із високою лояльністю. Головне — чи завершиться угода, чи зросте реальна кількість тестів у лікарнях.

MRVI — ключові “продавці лопат” для вакцин проти раку

Якщо Moderna і BioNTech створюють нову “mRNA-машину”, то MRVI (TriLink) є постачальником ключових запчастин і патентних матеріалів. Для будь-якої вакцини, що йде у розробку і масштабування, потрібні ці upstream-матеріали і технічні послуги.

Важливіше — MRVI змінила тренд в основному бізнесі. Раніше ринок боявся, що після COVID-замовлень вона має “нічого”.

Новий фінансовий звіт показав значну rebound total revenue і core business TriLink, non-COVID бізнес розвивається стабільно, підвищення річного guidance по доходу і прибутку говорить про вихід із постпандемічної низини і початок нового циклу експансії у nucleic acid drugs та gene therapy.

Огляд статті:

BNTX — лідер з багатьма ключовими онкогенними напрямами

Багато хто пам'ятає BNTX за COVID-вакциною, але після завершення цієї фази компанія сфокусувалась на онкології: окрім mRNA-терапії раку, вона активно розвиває напрямки like bispecific antibodies, ADC (antibody-drug conjugates) тощо.

Прорив MRNA підтвердив для Wall Street комерційну можливість "mRNA індивідуального лікування". Якщо цей шлях буде підтверджено, вартість багатьох pipeline BNTX у сфері онкології теж може бути переглянута.

Але для оцінки BNTX потрібні тверді клінічні дані. На найближчому WCLC (World Conference on Lung Cancer) буде оновлено нові дані, їх якість визначить рух ціни акцій.

Окрім цих компаній, наразі команда Української інвестиційної платформи проводить глибокі дослідження кількох ще не розкритих ключових вакцинних онкостартапів.

Деякі компанії зараз мало кому відомі, але як тільки з'явиться прорив у клініці, замовленнях чи партнерствах — вони можуть різко злетіти, +VIP

Наша Українська інвестиційна платформа одразу повідомить і розбере новини про клінічні дані, замовлення чи патенти.

Якщо вважаєте цю статтю цінною, поширте її серед ваших знайомих-інвесторів у US-акції, медицину та AI. У цьому напрямку ще мало хто справді розуміє нюанси, тому чим раніше створити власний трекінг-майндсет — тим легше знайти можливості до появи консенсусу на ринку.