Чистий прибуток знизився, але основна динаміка зберігається! Montreal Bank (BMO.US) у третьому кварталі показав скоригований прибуток вище очікувань та планує розпочати зворотний викуп до 25 мільйонів акцій

Відомо з додатку "Zhìtōng Finance", що Bank of Montreal (BMO.US) у Канаді у останньому фінансовому кварталі представив результати з "зовнішнішньою поразкою, але внутрішньою покращенням": через вплив одноразових проєктів як продаж транспортного та постачальницького фінансування чистий прибуток знизився у порівнянні з попереднім роком, але скоригований прибуток на акцію та доходи перевищили очікування ринку, а прибутки до податку по всіх сегментах банку встановили рекорд. Також банк оголосив про намір у третьому кварталі розпочати програму викупу до 25 млн акцій.

Згідно зі звітом BMO, за третій квартал, що закінчився 31 липня, чистий прибуток склав 1,75 млрд канадських доларів (приблизно 1,26 млрд доларів США), тобто 2,38 канадських доларів на акцію; для порівняння, за аналогічний період минулого року чистий прибуток становив 2,33 млрд канадських доларів, чи 3,14 канадських доларів на акцію. Основною причиною зниження чистого прибутку стало декілька одноразових проєктів, включаючи витрати у розмірі 962 млн канадських доларів на продаж транспортного і постачальницького фінансування, а також витрати у розмірі 10 млн канадських доларів на вихід із 138 відділень у США.

Але за скоригованим показником, який відображає базову діяльність, BMO у третьому кварталі отримав скоригований прибуток на акцію у розмірі 3,96 канадських доларів, що перевищує очікування аналітиків у 3,77 канадських доларів. Доходи BMO за цей період зросли на 10% рік до року, досягнувши 9,9 млрд канадських доларів, що також вище за очікування аналітиків у 9,73 млрд канадських доларів. З цього обсягу, чистий процентний дохід трохи збільшився на 1,3% і склав 5,57 млрд канадських доларів, а непроцентний дохід істотно зріс на 24% до 4,33 млрд канадських доларів.

Рекорд по всіх бізнес-лініях, капітальні ринки та wealth management зберігають динаміку

Головний виконавчий директор BMO Darryl White відзначив, що всі подразделення банку досягли рекордних прибутків до податку. У заяві він наголосив, що капітальні ринки та wealth management показують стабільну динаміку, а комерційне кредитування у Канаді та США зберігає стійке зростання.

За різними бізнес-напрямками, скоригований чистий прибуток BMO у США склав 925 млн канадських доларів, що перевищує середні очікування аналітиків у 846 млн канадських доларів; скоригований чистий прибуток у сегменті капітальних ринків становив 649 млн канадських доларів, що також перевищує середню оцінку у 601 млн канадських доларів. При цьому, доходи глобальних ринків досягли 1,34 млрд канадських доларів, збільшившись на 27% рік до року, підтверджуючи сильну тенденцію у сфері торгівлі акціями серед банків Північної Америки.

Зазначається, що бізнес капітальних ринків BMO традиційно орієнтований на торгівлю акціями. Аналітик National Bank of Canada Gabriel Dechaine у недавньому звіті підкреслив, що у великих американських банках у три місяці до червня доходи від торгівлі акціями зазвичай суттєво зростали, і BMO виграє за рахунок своєї активності у цьому напрямку.

Щодо кредитної діяльності, резерви на втрати від кредитів у третьому кварталі склали 722 млн канадських доларів, що нижче за 739 млн канадських доларів у попередньому кварталі та за 797 млн канадських доларів рік тому, а також нижче очікувань аналітиків у 780 млн канадських доларів. Кредитні резерви знизились як квартал до кварталу, так і рік до року, що свідчить про стабілізацію якості активів та покращення кредитного середовища. White пояснив це активним управлінням ризиками та диверсифікацією інвестиційного портфеля.

Коефіцієнт базового капіталу першого рівня (CET1) для звичайних акцій BMO склав 13%, що відповідає попередньому кварталу, трохи нижче 13,5% рік тому, але набагато вище мінімального регуляторного рівня у Канаді для великих банків – 11%.

Під впливом витрат на знецінення гудвілу, пов’язаних із продажем транспортного та постачальницького фінансування, показник ROE (рентабельність власного капіталу) за квартал знизився з 11,6% до 8,4%. Проте, за скоригованими даними ROE зріс до 14%, наближаючись до цілі у 15% до 2027 року.

Оприлюднюючи звіт, BMO також повідомив про намір реалізувати "Normal Course Issuer Bid (NCIB)" щодо викупу до 25 млн звичайних акцій. Банк планує подати відповідну заявку до Торонтської фондової біржі та почати програму викупу акцій орієнтовно з 8 вересня строком на один рік.

Фокус на США та стратегічні зміни

Зазначено, що американський бізнес є ядром стратегічних змін BMO останніх років. Банк об'єднав всі операції у США в один підрозділ, вийшов з кредитних портфелів з меншою прибутковістю, продав частину відділень і сконцентрував ресурси у пріоритетних регіонах, таких як Каліфорнія. Скоригований чистий прибуток у банківському бізнесі США за третій квартал перевищив очікування, демонструючи ефективність цих змін.

Аналітик Jefferies Джон Айкен у своїй доповіді зазначив, що сильні результати роздрібної банківської діяльності BMO у США - "очевидно позитивний фактор", а це означає, що банк не покладається виключно на wealth management чи капітальні ринки для перевищення очікувань. Він очікує, що інвестори дадуть позитивну реакцію на ці результати.

Крім того, BMO продовжував розширювати присутність у поточному кварталі. Банк розширив операції в Австралії, а поглинання консалтингової компанії Euroz Hartleys Group у сфері капітальних ринків зміцнило його позиції у галузі металів та гірничої справи. На початку місяця BMO разом з RBC уклали угоду про продаж спільної платформи Moneris техноінвестиційній компанії Francisco Partners за 2 млрд канадських доларів. Ці кроки демонструють стратегічне прагнення BMO оптимізувати портфель та зосередити ресурси у ключових напрямках.

Порівняння з конкурентами: ScotiaBank також перевищує очікування

В той же день, коли BMO оприлюднив результати, канадський ScotiaBank (BNS.US) також показав результати, що перевищили прогноз. У третьому кварталі скоригований прибуток на акцію ScotiaBank склав 2,28 канадських долари, що вище ринкового прогнозу у 2,01 канадських долари; чистий прибуток, що належить акціонерам, – 2,91 млрд канадських доларів, також перевищив оцінку аналітиків у 2,63 млрд канадських доларів.

Головний виконавчий директор ScotiaBank Scott Thomson називає цей квартал "рекордним для банку, всі бізнес-лінії показали сильні результати". Доходи від міжнародних операцій склали 725 млн канадських доларів, що перевищує середній прогноз у 629 млн канадських доларів; доходи від капітальних ринків — 647 млн канадських доларів, значно більше середнього прогнозу у 514 млн канадських доларів, зростання рік до року на 37%. Айкен називає це "неочікувано сильним" результатом, але застерігає: "хоч вважаємо, що ринок позитивно оцінить результати ScotiaBank, можливий вплив 8% перевищення прогнози не повністю відображатиметься у ціні акцій."

ScotiaBank за третій квартал сформував резерви на втрати від кредитів у 1,08 млрд канадських доларів, що нижче ринкового прогнозу у 1,13 млрд канадських доларів, що також вказує на стабілізацію кредитного середовища. Банк реалізує стратегію Thomson, який уже майже три роки на посаді — скорочення витрат, централізоване управління міжнародними операціями, продаж частини активів у Латинській Америці та збільшення інвестицій у США, включаючи купівлю акцій KeyCorp (KEY.US) з Клівленда.

Результати BMO та ScotiaBank позитивно відкрили звітний сезон для шести найбільших банків Канади. Обидва банки виграють від активності капітальних ринків, покращення американських та міжнародних бізнесів, а також зниження резервів на кредитні втрати. Особливо важливим є те, що сильні результати у сегменті капітальних ринків продовжують тенденцію попереднього кварталу, підтверджуючи активність ринку Північної Америки та зростання доходів у сфері акцій та фіксованого доходу.

Щодо зміни цін акцій, шість провідних канадських банків цього року переважно зросли, але динаміка між окремими акціями різниться. BMO, завдяки реформам бізнесу у США, є у лідерах зростання серед аналогів; ScotiaBank хоч і зростає разом із сектором, але відстає від частини конкурентів. У міру звітного сезону ринок ретельно слідкуватиме за тим, чи зможуть інші великі канадські банки також підтримати тенденцію перевищення прогнозів.