Звіт про прибутки Nvidia (NVDA.US) випробовує віру в AI: опціонний ринок очікує коливання ринкової капіталізації на 280 мільярдів доларів

Ukrainian Інвестор APP зауважує, що трейдери опціонів оцінюють зміни ринкової капіталізації Nvidia (NVDA.US) після публікації звіту за другий квартал у середу після закриття ринку США (ранок четверга за київським часом), прогнозуючи, що її волатильність складе 280 млрд доларів. У цей час інвестори шукають нові вказівки щодо факторів, які стимулюють попит у технологічному секторі.

Опціони на акції цього виробника чіпів у четвер, наступний день після публікації звіту, сигналізують про двосторонню волатильність на рівні 5,4%, що нижче за очікувану волатильність у 6,5% перед публікацією звіту в травні цього року.

Ця імпліцитна волатильність відповідає близько 280 млрд доларів ринкової капіталізації — більше, ніж ринкова капіталізація окремої компанії для приблизно 90% складників індексу S&P 500. Втім, згідно з даними аналітичної компанії Option Research & Technology Services (ORATS), очікувана волатильність все ще значно нижча від середньої історичної волатильності акцій Nvidia за останні 12 кварталів у 7,4%.

Засновник ORATS Метт Амберсон заявив: “Це свідчить про певну самозаспокоєність на ринку щодо Nvidia і означає, що її результати стають дедалі більш передбачуваними.”

Керівник з деривативної стратегії Susquehanna Кріс Мерфі зазначив, що відносно помірна волатильність відображає тенденцію останніх двох років: реальна волатильність акцій після публікації звітів часто нижча, ніж оцінки ринку опціонів.

Мерфі сказав: “Я вважаю, що початкова ера штучного інтелекту вже завершилася, коли Nvidia вражала всіх величезним перевищенням очікуваних результатів і акції зростали на 10%, 15%, 20%. Ринок більше не сподівається, що компанія здивує знову рекордними результатами і підштовхне акції до великого відскоку.”

У понеділок акції Nvidia знижувалися вже сьомий торговий день поспіль, але з початку року вони все ж зросли на 11,7%. Індекс S&P 500 з початку року виріс на 11,8%, а індекс Philadelphia Semiconductor підскочив на 61%.

Ширший ринковий тиск

Корекція акцій Nvidia співпала з періодом загальної тривоги на ринку. Занепокоєння щодо зростання цін на енергоносії та збільшення державного боргу США сприяли підвищенню прибутковості американських облігацій; минулого тижня дохідність 30-річних облігацій сягнула 19-річного максимуму, що змусило Міністерство фінансів запровадити заходи для пом’якшення напруги на ринку.

Згідно з повідомленнями, міністр фінансів Бейсонет може використати майже 1 трлн доларів залишку на загальному рахунку Мінфіну (TGA) для підтримки викупу облігацій, а не збільшення емісії. Це призвело до незначного зниження дохідності 30-річних облігацій у понеділок, але вона все одно залишалась понад 5%.

Останнє зростання дохідності негативно позначилось на акціях зростання та технологічних компаніях, що спричинило зниження головних індексів Уолл-стріт і підвищену увагу до майбутнього виступу голови Федеральної резервної системи Кевіна Волша у Джексон-Холлі, Вайомінг, пізніше цього тижня. Це може дати нові сигнали щодо того, як політики оцінюють економічні перспективи, особливо щодо майбутніх змін ставки.

В цій ситуації інвестори уважно стежать за прогнозом доходів Nvidia, попитом на чіпи, прибутковістю, а також за тим, чи провідні хмарні провайдери і далі збільшують капітальні витрати на AI. Як провідний постачальник AI-чіпів, Nvidia вважається індикатором для ширшої AI-торгівлі.

Nvidia нещодавно досягла угоди з шістьма великими фінансовими установами щодо фінансування платформи, спрямованої на залучення понад 500 млрд доларів для інфраструктури штучного інтелекту, що підкреслює величезний обсяг коштів, який потрібен компаніям та урядам для будівництва дата-центрів для AI-роботизації.

Головний інвестиційний директор TritonPoint Wealth Вілл Стерлінг відмітив, що Nvidia має чітке уявлення щодо тенденцій капітальних витрат своїх великомасштабних клієнтів. Віддача інвестицій для таких клієнтів є фундаментальною: це визначає, чи продовжать вони вкладати кошти. Якщо це відбудеться, то з точки зору ризикових настроїв це буде корисно для всієї екосистеми.”