Зростання арбітражу спреду в затоці на фоні прив'язки до долара: Qatar та Saudi Commercial Bank стають двома основними точками важеля депозитів для UBS (UBS.US)

За інформацією від Ukrainian Financial Daily APP, міжнародний фінансовий гігант UBS посилює використання готівкових коштів клієнтів банків Близького Сходу. Установа перетворює низькодохідні готівкові позиції клієнтів з надвисоким рівнем статків на левериджовану арбітражну операцію в регіоні Перської затоки — тобто клієнти беруть кредити, а потім вкладають їх у Qatar National Bank та Al Rajhi Bank, які пропонують близько 5% ставки заощаджень, використовуючи високий дохід від депозитів і курс, прив'язаний до долара США, що знижує частину валютного ризику.

Ця нова стратегія дозволяє збільшити дохідність готівкових коштів клієнтів та приносить UBS структурні комісії та доходи від кредитування, проте використання левериджу водночас вносить ризик зростання фінансових витрат, контрагентських, ліквідних та валютних ризиків, особливо в контексті постійних геополітичних конфліктів між США та Іраном, що може спричинити перегляд премії за ризик у регіоні Перської затоки.

ЗМІ, посилаючись на обізнаних осіб, повідомляють, що UBS Group розширює пропозицію левериджованих депозитних продуктів банків Близького Сходу, щоби скористатися відносно високими місцевими ставками заощаджень.

Обізнані особи зазначають, що швейцарський фінансовий гігант нещодавно порекомендував клієнтам із управління статками підключати позикові кошти до внесків у Qatar National Bank QPSC задля підвищення дохідності. Оскільки деталі не були розголошені, джерела просять залишитися анонімними. Qatar National Bank — найбільший банк цієї багатої на природний газ країни, розташованої на півострові в Перській затоці. Раніше цей фінансовий лідер із штаб-квартирою у Цюрихі пропонував майже аналогічний продукт для найбільшого за ринковою капіталізацією банку Саудівської Аравії — Al Rajhi Bank. Саудівська та катарська валюти прив’язані до долара США, що знижує стандартні валютні коливання, і робить місцеві високодохідні депозити відносно прозорим об’єктом левериджованого арбітражу для UBS.

Останніми місяцями Al Rajhi Bank оголосив ставку заощаджень близько 5,1%; Qatar National Bank цього року через свої офіси у Досі та Лондоні пропонує аналогічні ставки на депозити від мінімум 100 000 фунтів стерлінгів (13,6 тис. доларів США), а остаточне затвердження здійснює британський підрозділ банку.

Представник UBS відмовився коментувати ситуацію. Представник Qatar National Bank із штаб-квартирою у Досі також не відповів на запит щодо коментарів. За сукупними активами цей банк є одним із найбільших комерційних банків Близького Сходу, а найбільшим акціонером виступає суверенний фонд Qatar.

Навіть тривалий конфлікт між США та Іраном впливає на інвестиційну активність, цей крок підкреслює важливість регіону Перської затоки для UBS Group.

З початку року, завдяки диверсифікованим стратегіям і буму інвестицій багатих клієнтів у акції, ADR UBS.US на американському фондовому ринку виріс приблизно на 20%, суттєво випереджаючи базовий індекс S&P 500.

Ця стратегія депозитів з орієнтацією на банки Близького Сходу фактично є варіантом арбітражної операції. Оскільки курси ріяла Саудівської Аравії та ріяла Катару прив'язані до долара США, валютний ризик певною мірою обмежений.

Банки, що пропонують левериджовані депозити, можуть отримати доходи через структурні комісії, а також фінансувати клієнтів, які бажають підвищити дохідність низькоризикової частини інвестиційного портфеля. Дослідження UBS цього року серед 307 інвестиційних організацій, які керують активами сімей із надвисоким рівнем статків, показало, що у 2025 році ці організації зазвичай виділятимуть близько 9% портфеля саме на готівкові активи.

Банки Близького Сходу пропонують привабливі ставки заощаджень, що підкреслює роль великих внутрішніх проектів країн затоки — наприклад, проведення Qatar чемпіонату світу з футболу 2022 року — у стимулюванні місцевих банків до залучення нового глобального капіталу й компенсації довгострокового тиску через місцеві потреби фінансування.

Qatar National Bank є значним джерелом фінансування для енергетичного сектору, а сам енергетичний сектор робить Qatar одним із найбільших світових постачальників зрідженого природного газу. За минуле десятиліття банк розширив міжнародний бізнес на ринках Туреччини та Єгипту, що дозволяє йому залучати нові депозити.

Станом на червень загальні активи банку склали 1,4 трлн катарських ріялів (приблизно 395 млрд доларів США); за минулі десять років співвідношення кредитів до депозитів зросло майже на 10%, що підкреслює зростання кредитного портфеля. Водночас, за даними, зібраними Bloomberg, у першій половині цього року частка проблемних кредитів у кредитному портфелі Qatar National Bank становила 2,5%, що менше половини найвищого рівня по банках регіону Перської затоки.