Abel de Berkshire salue le redressement de Kraft Heinz et envisage une future scission

Samedi, The Kraft Heinz Company (NASDAQ:KHC) a attiré une nouvelle attention après que Greg Abel, PDG de Berkshire Hathaway, a soutenu le PDG Steve Cahillane pour avoir interrompu le travail sur un plan précédemment annoncé visant à séparer Kraft de Heinz. Cette pause intervient alors que Cahillane tente de redéfinir la performance après que le bénéfice par action ajusté du quatrième trimestre ait chuté de 20,2 % à 67 cents et que la direction a présenté une initiative de 600 millions de dollars pour relancer la croissance, des détails exposés lors de la couverture de la suspension du projet de scission.

Selon CNBC, Cahillane a déclaré aux investisseurs qu'il occupe le poste depuis cinq semaines et estime désormais que les problèmes de l'entreprise peuvent être résolus en interne, ce qui l'a conduit à stopper les travaux liés à la séparation annoncée en septembre dernier. Abel a indiqué que Berkshire soutient le conseil d'administration ainsi que le choix de Cahillane de réorienter l'attention vers une concurrence plus efficace et un meilleur service client.

Le pari audacieux de Berkshire sur l’avenir de Kraft Heinz

Ce soutien est important car Berkshire reste le principal actionnaire de Kraft Heinz, avec une participation de 27,5 % évaluée à environ 8,1 milliards de dollars. Ce lien de propriété a longtemps rendu tout changement stratégique majeur chez Kraft Heinz conséquent pour la direction de Berkshire.

Le projet de scission avait également irrité Warren Buffett, qui a déclaré à CNBC lors d’un appel téléphonique qu’il était "déçu", tout en suggérant qu’une scission ne résoudrait pas les problèmes sous-jacents. Buffett a également précisé : "Ce n’était certainement pas une idée brillante de les fusionner, mais je ne pense pas que les séparer réglera le problème."

Dans ce contexte, les derniers résultats trimestriels de Kraft Heinz aident à comprendre pourquoi Cahillane privilégie l’exécution à la restructuration. L’entreprise a affiché des ventes du quatrième trimestre de 6,354 milliards de dollars, en dessous des 6,376 milliards attendus par Wall Street, avec des ventes nettes en baisse de 3,4 % et des ventes nettes organiques en recul de 4,2 %.

Que signifie le changement de stratégie de Kraft Heinz ?

L’orientation de Cahillane vers un plan opérationnel s’accompagne d’un investissement de 600 millions de dollars couvrant le marketing, les ventes, la recherche et développement, les améliorations de produits et des actions tarifaires sélectives. Cette dépense vise à accélérer les progrès du portefeuille Taste Elevation de l’entreprise et à soutenir la reprise de l’activité aux États-Unis.

Dans les résultats régionaux, le chiffre d'affaires de l’Amérique du Nord a chuté de 5,4 % à 4,70 milliards de dollars, tandis que les marchés développés internationaux ont progressé de 1,8 % à 930 millions de dollars et les marchés émergents ont augmenté de 4,3 % à 724 millions de dollars. La direction a également déclaré un dividende trimestriel régulier de 40 cents par action, payable le 27 mars 2026 aux actionnaires enregistrés au 6 mars 2026.

Les perspectives financières pour l’exercice 2026 de l’entreprise soulignent le défi que représente le financement d’une relance de la croissance tout en cherchant à stabiliser les bénéfices. Kraft Heinz prévoit un bénéfice par action ajusté compris entre 1,98 et 2,10 dollars et s’attend à une baisse des ventes nettes organiques de 1,5 % à 3,5 %, incluant un impact estimé de 100 points de base lié à des vents contraires supplémentaires sur le SNAP.

Évaluation de la diminution de l’investissement de Berkshire dans Kraft Heinz

Ce contexte est essentiel car il reflète l’examen continu de l’investissement important de Berkshire Hathaway dans Kraft Heinz, qui a rencontré des défis majeurs, notamment une perte impressionnante de 16,10 milliards de dollars depuis la fusion en 2015, lorsque les actions valaient 73,73 dollars. Avec le cours de l’action ayant récemment atteint un plus bas sur 52 semaines à 22,35 dollars, la position de Berkshire est passée de 23,99 milliards à seulement 7,89 milliards de dollars, illustrant l’ampleur de la baisse financière et l’impact du changement des préférences des consommateurs.

Ce contexte met en évidence l’urgence pour la direction de Kraft Heinz de pivoter vers des stratégies de croissance, en particulier alors que le nouveau leadership de Berkshire sous Greg Abel pourrait signifier une réévaluation des investissements de longue date, ce qui pourrait affecter la future orientation et la stabilité de l’entreprise à l’approche de la scission prévue.

Analyse de l’impact financier des changements de direction

Comme l’a rapporté CNBC, Berkshire avait pris une mesure qui aurait pu permettre d’importantes ventes d’actions, en déposant un enregistrement auprès de la SEC lié à la revente potentielle de jusqu’à 99,9 % des 325,6 millions d’actions déclarées au 30 septembre. La décision de maintenir Kraft Heinz uni pourrait réduire la probabilité que ces ventes potentielles aient lieu.

Par ailleurs, le président du conseil d’administration de Kraft Heinz, John T. Cahill, a soutenu ce revirement, mettant en avant l’expérience de Cahillane dans la gestion de marques et les grandes transformations. Il a déclaré que la suspension du projet de séparation au profit de la croissance crée "une trajectoire claire vers une croissance rentable".